Halka Arz Sürecinde Küçük Yatırımcılar: Fırsat mı, Tehlike mi?

Kısadalga yazarı Mehmet Çetingüleç'in kaleme aldığı yazıda, halka arzların nasıl bir vurguna dönüştüğü detaylı bir şekilde ele alındı.

Geçen yılın ardından bu yıl da birçok şirketin halka arz edilmesiyle beraber milyonlarca küçük yatırımcı, ilk kez borsaya adım attı. Ancak, halka arz edilen hisselerde yaşanan tavan fiyatları, küçük yatırımcıların ilgisini çekti ve bu yatırımcılar, büyük umutlarla hisse senetleri satın aldılar.

Ancak, alım sınırlarının belirlenmesi ve hisselerin sınırlı sayıda satılması gibi faktörler, küçük yatırımcıları ciddi şekilde sınırladı. Çetingüleç'in ifadesiyle, "Hisseler halka arz edilirken sınırlı satış yapılıyor ve kişi başına 300 veya en fazla 500 liralık hisse alımına izin veriliyor."

Bu durumun ardından yaşananlar ise karanlık bir tabloyu ortaya koyuyor. Hisselerin halka arz edildiği günlerde hızla tavan yapması, küçük yatırımcıları büyük umutlarla piyasaya çekti. Ancak, bu tavan fiyatlarının arkasında gerçek bir değer artışı olmadığı gibi, büyük yatırımcıların fiyatları kendi lehlerine manipüle ettiği iddiaları da gündeme geldi.

Çetingüleç'in belirttiği gibi, "Mal sahipleri fiyatları olabildiğince yukarı sürdü. Küçük yatırımcı bu soluksuz tırmanıştan en fazla 500 lira kazanırken, büyükler milyarları cebe indirme imkanına kavuştu."

Ancak, tavan fiyatlarının sürdürülebilir olmadığı ve gerçek değeri yansıtmadığı ortaya çıktı. Son 6 ayda halka arz edilen birçok şirketin hisseleri büyük oranda değer kaybetti. Çetingüleç'in verdiği örneklerde, birçok şirketin hisselerinin yüzde 10 ile 25 arasında zarar ettiği görülüyor.

Bu durumda, küçük yatırımcılar büyük kayıplar yaşarken, büyük yatırımcılar ellerindeki hisseleri yüksek fiyattan satarak karlarını realize etme fırsatı buldu.

Sonuç olarak, halka arzların sık sık spekülatif amaçlarla kullanılması ve fiyatların manipüle edilmesi, küçük yatırımcıları zarara uğratmaya devam ediyor.